گزارش روز - ۱۴۰۵/۰۱/۱۸
این نخستین روز معاملاتی بود که بازارها توانستند به گزارش قدرتمند اشتغال ماه مارس واکنش نشان دهند. دادههای امیدوارکننده این گزارش فوریت کاهش نرخ بهره را کم کرد و هزینه فرصت نگهداری طلا را بالا برد. در این میان نخستین گزارش تورمی دوران جنگ جمعه منتشر خواهد شد. گزارش CPI در هفته جاری اولین دادهای است که اثر واقعی جنگ با ایران را در خود دارد و برآوردها نیز همین را منعکس میکند. انتظار میرود تورم ماهانه به یک درصد برسد که بزرگترین جهش یکماهه از ژوئن ۲۰۲۲ محسوب میشود. این پیشبینی عمدتا ناشی از افزایش قیمت بنزین به بالای چهار دلار در سطح ملی است (رشدی بیش از ۳۵ درصد طی پنج هفته). تورم سالانه نیز احتمالا به ۳.۴ درصد برسد که بالاترین رقم از آوریل ۲۰۲۴ خواهد بود.
برای طلا، تورم اثر دوگانه دارد: از یکسو نقش پوشش ریسک این فلز، کاهش قدرت خرید را تقویت میکند، اما از سوی دیگر واکنش «بهره بالاتر برای مدت طولانیتر» از سوی فدرالرزرو، بازدهی اوراق را بالا میبرد و هزینه نگهداری دارایی بدون بازدهی مانند طلا را افزایش میدهد. تجربه پنج هفته گذشته جنگ نشان داده که در کوتاهمدت، کانال نرخ بهره معمولا بر کانال پوشش تورمی غلبه میکند.
صورتجلسه FOMC و شاخص PCE تکمیلکننده هفته خواهند بود. چهارشنبه، صورتجلسه نشست میانه مارس فدرالرزرو منتشر میشود که در آن نرخ بهره در محدوده ۳.۵ تا ۳.۷۵ درصد ثابت ماند. این صورتجلسه برای یافتن نشانههایی از بحثهای داخلی درباره اثر تورمی جنگ، میزان اختلافنظر درباره زمانبندی کاهش نرخها و اینکه آیا کسی احتمال افزایش نرخ را مطرح کرده، با دقت بررسی خواهد شد. جمعه نیز شاخص قیمت مخارج مصرف شخصی (PCE) برای فوریه منتشر میشود که معیار ترجیحی فدرالرزرو است. پیشبینیها از رشد سالانه ۲.۸ درصدی حکایت دارد.
