چرا سقوط قیمت، سرمایهگذاران خرد را جسورتر کرده است؟
نقره در دام هیجان
به گزارش گروه آنلاین روزنامه دنیای اقتصاد-امین مکرمی: نوسانات شدید قیمت نقره در هفتههای اخیر نهتنها از جذابیت این فلز گرانبها برای سرمایهگذاران خرد نکاسته، بلکه بهنظر میرسد هیجان سفتهبازی را تشدید کرده است.
در شرایطی که قیمت نقره بخش عمده جهش ابتدای سال را از دست داده، معاملهگران خرد با تزریق صدها میلیون دلار سرمایه، عملا روی ادامه بازی نوسان شرطبندی کردهاند؛ رفتاری که بیش از آنکه به منطقهای بنیادین متکی باشد، از روانشناسی بازار و «ترس از دست دادن فرصت» تغذیه میکند.
دادهها نشان میدهد در فاصلهای کوتاه، نزدیک به ۴۳۰ میلیون دلار به بزرگترین صندوق قابل معامله نقره وارد شده است؛ آن هم درست در روزهایی که قیمتها سقوطهای تاریخی را تجربه کردهاند. حتی افت بیسابقه ۲۷درصدی قیمت نقره در یک روز، که بزرگترین کاهش روزانه این فلز محسوب میشود، مانع ورود سرمایهگذاران خرد نشد. این رفتار، تصویر روشنی از فاصله گرفتن بخشی از بازار از تحلیلهای کلاسیک و حرکت بهسوی معاملات احساسی ارائه میدهد.
نقره که سال ۲۰۲۵ را با قیمتی کمتر از ۳۰ دلار آغاز کرده بود، طی مدت کوتاهی بیش از چهار برابر شد و تا محدوده ۱۲۱ دلار پیش رفت. اما این جهش خیرهکننده، با همان سرعت معکوس شد و قیمت تا حوالی ۶۴ دلار سقوط کرد؛ هرچند پس از آن تا حدودی بازیابی شد. این دامنه نوسان، نقره را به نسخهای پرریسکتر و بیثباتتر از طلا تبدیل کرده است؛ فلزی که همزمان ویژگی «پناهگاه امن» و «دارایی سفتهبازانه» را یدک میکشد.
به گزارش فایننشال¬ تایمز، بخشی از این رفتار هیجانی ریشه در فضای کلان اقتصاد سیاسی آمریکا دارد. سیاستگذاریهای پرنوسان دولت دونالد ترامپ، از جنگ تعرفهای گرفته تا تنشهای ژئوپلیتیک و مداخله در استقلال فدرالرزرو، ابتدا سرمایهها را به سمت فلزات گرانبها سوق داد. اما با معرفی گزینهای انقباضیتر برای ریاست فدرالرزرو، بخشی از جذابیت داراییهای امن فروکش کرد و مسیر قیمتها تغییر یافت.
در این میان، سرمایهگذاران نهادی محتاطتر عمل کردهاند. محدودیتهای مدیریت ریسک، لزوم تامین وجه تضمین و حساسیت به نوسانات شدید، بسیاری از آنها را از بازار نقره دور نگه داشته است.
در مقابل، معاملهگران خرد که اغلب با سرمایههای کوچکتر و بدون چارچوبهای سختگیرانه فعالیت میکنند، نوسان را نه تهدید، بلکه فرصت تلقی کردهاند. برای این گروه، نقره حالتی شبیه «بلیت بختآزمایی» پیدا کرده است؛ داراییای که میتواند در مدت کوتاه سودهای چشمگیر یا زیانهای سنگین به همراه داشته باشد.
نشانه جالب توجه آن است که همزمان با خروج تدریجی سرمایهگذاران خرد از صندوقهای طلا، جریان ورودی به صندوق نقره حتی در دوران سقوط قیمت نیز متوقف نشده است. این واگرایی نشان میدهد جذابیت نقره دیگر صرفا به نقش سنتی آن در سبد داراییها محدود نیست، بلکه به میدان تازهای برای آزمون هیجان و سفتهبازی تبدیل شده است.
آنچه در بازار نقره جریان دارد، بیش از هر چیز بازتاب غلبه احساسات بر منطق است. تجربههای مشابه در بازارهای دارایی نشان میدهد چنین دورههایی میتواند به سودهای مقطعی برای برخی و زیانهای سنگین برای بسیاری دیگر منجر شود. نقره، دستکم در مقطع کنونی، بیش از آنکه فلزی گرانبها باشد، آینهای از روانشناسی پرتنش بازارهای جهانی است.
