بیثباتی دلار میتواند استیبلکوینها را تغییر دهد؛
پیوند طلا و رمزارزها
دلار در سال جاری حدود ۱۱ درصد از ارزش خود را از دست داده که بزرگترین کاهش در نیمقرن اخیر است. این کاهش عمدتا ناشی از بیثباتی اقتصادی، بدهی عظیم و سیاستهای مالی نامطمئن ایالات متحده است. بدهی دولت آمریکا به رقم بیسابقه ۳۸تریلیون دلار رسیده و چاپ بیرویه دلار اعتماد جهانی به این ارز را کاهش داده است. همزمان، بسیاری از کشورها در حال کاهش وابستگی خود به دلار هستند.
کشورهای عضو BRICS از جمله چین، روسیه و هند شروع به استفاده از سیستمهای پرداخت مبتنی بر بلاکچین کردهاند که به آنها اجازه میدهد تجارت بینالمللی خود را با ارزهای دیجیتالیشده ملی انجام دهند. چین اکنون یوآن را به چهارمین ارز پرکاربرد جهان در پرداختهای بینالمللی تبدیل کرده و بیش از ۳۰ درصد تجارت خارجی خود را به یوآن تسویه میکند. این تحولات نشاندهنده حرکت اقتصاد جهانی از محوریت دلار به سمت ارزهای جدید، مخصوصا ارزهای دیجیتال دولتی است.
افزایش ارزش طلا و بیتکوین نیز نشانهای دیگر از کاهش اعتماد به دلار است. این کاهش اعتماد پرسش مهمی را مطرح میکند: سرنوشت استیبلکوینهایی که به دلار متصل هستند چه خواهد شد؟ در حال حاضر، بازار استیبلکوینها تحت سلطه USDT و USDC قرار دارد که رویهمرفته حدود ۹۳.۸درصد کل بازار را در اختیار دارند. اما اتکای شدید آنها به دلار در شرایط کاهش قدرت این ارز، نقطهضعفی جدی تلقی میشود.
تتر (USDT) در سالهای اخیر بارها بهدلیل شفافیت ناکافی در مورد ذخایر خود مورد انتقاد قرار گرفته است. این شرکت ادعا میکند که هر واحد USDT با یک دلار واقعی پشتیبانی میشود، اما تاکنون اجازه نداده یک شرکت حسابرسی معتبر ذخایر آن را بهصورت کامل بررسی کند. از سوی دیگر، شرکت Circle که USDC را مدیریت میکند، توان مالی و نفوذ اجتماعی کمتری نسبت به تتر دارد. بنابراین وابستگی این دو شرکت به دلار متزلزل، ریسک بزرگی برای ثبات کل بازار استیبلکوینها محسوب میشود.
استیبلکوینهای پشتوانهطلا
در چنین شرایطی، ایده یک استیبلکوین جدید با پشتوانه طلا دوباره مطرح شده است؛ ایدهای که از نظام برتون وودز الهام گرفته است. ذخایر طلای بانکهای مرکزی جهان بیش از ۷.۵ تریلیون دلار ارزش دارد و آمریکا تنها بخش کوچکی از آن را در اختیار دارد. کشورهایی مانند استرالیا، روسیه، چین، کانادا و آفریقای جنوبی ذخایر طلای بسیار بیشتری نسبت به آمریکا دارند.
یک استیبلکوین با پشتوانه طلا میتواند تهدیدی جدی برای سلطه دلار باشد، زیرا در دوران بحران اقتصادی، طلا همچنان یکی از پایدارترین ذخایر ارزش در جهان است. چنین استیبلکوینی میتواند اعتماد گستردهتری ایجاد کند و به مردم کشورهای در حال توسعه که با ارزهای بیثبات و تورمزده سروکار دارند، امکان انجام تراکنش با یک ارز دارای پشتوانه واقعی و پایدار بدهد. این موضوع میتواند سرمایهگذاران را نیز به ورود به این بازارها تشویق کند.
تتر نیز ارزش چنین ایدهای را درک کرده، اما هیچ شرکت خصوصی بهتنهایی قادر به ایجاد «ارز ذخیره جهانی» جدید نیست. برای این کار، قدرت مالی و سیاسی دولتها یا بزرگترین صندوقهای سرمایهگذاری لازم است.
اولین استیبلکوین با پشتوانه ملموس
در اکتبر امسال، شرکت اماراتی Promax United اعلام کرد که با دولت بورکینافاسو برای ایجاد یک استیبلکوین دارای پشتوانه طلا و سایر منابع طبیعی همکاری میکند. این کشور آفریقایی قصد دارد تا ۸ تریلیون دلار از ثروت معدنی خود، شامل ذخایر فیزیکی و ذخایر اثباتشده زیرزمینی، را بهعنوان پشتوانه این استیبلکوین قرار دهد. این پروژه میتواند اولین استیبلکوین با پشتوانه منابع در آفریقا باشد و بخش بزرگی از ثروت طبیعی این کشور را «روی زنجیره» بیاورد.
هدف این پروژه کاهش وابستگی قاره آفریقا به دلار و ایجاد امکان تجارت و تامین مالی شفاف و باثباتتر است. سازندگان پروژه همچنین اعلام کردهاند که با چندین کشور آفریقایی دیگر نیز در حال مذاکره هستند تا این مدل را گسترش دهند. تحولات اخیر نشان میدهد که گذار از دلار به یک سیستم مالی جدید—بهویژه سیستمی مبتنی بر ارزهای دیجیتال با پشتوانه واقعی—دیگر فقط یک آرزوی آرمانگرایانه در دنیای کریپتو نیست، بلکه بهطور فزایندهای به یک ضرورت اقتصادی تبدیل میشود. با تضعیف روزافزون دلار، استیبلکوینهای پشتوانهطلا میتوانند نقش مهمی در شکلدهی آینده نظام پولی جهان ایفا کنند.
