گزارش روز - ۱۴۰۵/۰۴/۲۳
همچنین افزایش تنشها قیمت نفت را بهطور محسوسی بالا برد و بار دیگر این نگرانی را زنده کرد که تورم دوباره شتاب بگیرد. رشد قیمت انرژی معمولا این تصور را در بازارها تقویت میکند که بانکهای مرکزی ناچار خواهند بود نرخهای بهره را برای مدت طولانیتری در سطوح بالا نگه دارند.
این وضعیت به زیان داراییهای سفتهبازانه از جمله بیتکوین است؛ زیرا بیتکوین برخلاف اوراق قرضه یا سپردههای بانکی، سود یا جریان نقدی ایجاد نمیکند. بنابراین زمانی که داراییهای کمریسک بازدهی جذابتری پیدا میکنند، بخشی از سرمایهگذاران ترجیح میدهند سرمایه خود را از بازارهای پرریسک خارج کرده و به گزینههای دفاعی منتقل کنند.
در این میان قیمت نفت خام پس از افزایش نگرانیها درباره احتمال اختلال در عرضه جهانی جهش کرد. افزایش بهای نفت معمولا بهطور مستقیم به رشد تورم منجر میشود، زیرا هزینه حملونقل، تولید و فعالیتهای اقتصادی را در سراسر اقتصاد افزایش میدهد. چنین شرایطی کار را برای فدرالرزرو دشوارتر میکند. در فضایی که فشارهای تورمی فروکش نکند، بانک مرکزی آمریکا نهتنها ممکن است از کاهش نرخ بهره صرفنظر کند، بلکه حتی احتمال دارد به تشدید بیشتر سیاستهای پولی نیز بیندیشد. به همین دلیل است که اکنون معاملهگران بازار رمزارزها نیز تحولات بازار نفت را با دقت دنبال میکنند. در شرایط فعلی، بازارها بیتکوین را همچون یک دارایی پرریسک ارزیابی میکنند؛ بنابراین هر عاملی که انتظارات تورمی را افزایش دهد، میتواند تقاضا برای این رمزارز را نیز کاهش دهد. اکنون نگاه سرمایهگذاران به انتشار گزارش شاخص قیمت مصرفکننده آمریکا (CPI) در هفته جاری و همچنین اظهارات رئیس فدرالرزرو دوخته شده است. این دو رویداد میتوانند مسیر بعدی بازارها را تعیین کنند. اگر نرخ تورم بیش از انتظار اعلام شود، احتمال افزایش دوباره نرخ بهره تا پایان سال تقویت خواهد شد. نرخهای بهره بالاتر معمولا به کاهش نقدینگی در بازارهای مالی منجر میشود؛ به این معنا که هزینه تامین مالی افزایش مییابد و سرمایهگذاران تمایل کمتری به نگهداری داراییهای پرنوسان پیدا میکنند.
با این حال، همه نشانهها منفی نیست. صندوقهای قابل معامله بیتکوین در بورس آمریکا (Spot Bitcoin ETF) هفته گذشته حدود ۲۰۰میلیون دلار ورود خالص سرمایه را ثبت کردند؛ که نخستین ورود هفتگی سرمایه پس از ۹ هفته خروج متوالی محسوب میشود. این موضوع نشان میدهد که اگرچه معاملهگران کوتاهمدت محتاطتر شدهاند، اما سرمایهگذاران بلندمدت همچنان به خرید بیتکوین ادامه میدهند.
***
قیمت طلا در معاملات روز دوشنبه برای دومین روز متوالی کاهش یافت؛ چرا که ازسرگیری درگیریها در خاورمیانه نگرانیها درباره بازگشت فشارهای تورمی را افزایش داده و انتظارات برای تداوم سیاستهای انقباضی فدرالرزرو آمریکا را تقویت کرده است. این عامل به رشد بازده اوراق خزانه و تقویت دلار انجامیده و بر بازار طلا فشار وارد کرده است.
بهای هر اونس طلا در بازار نقدی در زمان نگارش گزارش با ۱.۲ درصد کاهش به 4072.49 دلار رسید. همچنین قراردادهای آتی طلای آمریکا برای تحویل ماه اوت نیز با افت ۰.۸ درصدی در سطح 4081.3 دلار معامله شد.
تحلیلگران معتقدند تمرکز بازار بر تحولات خاورمیانه، افزایش قیمت نفت و کاهش نقدشوندگی بازارها در فصل تعطیلات تابستانی، از مهمترین عواملی هستند که میتوانند قیمت طلا را از محدوده فعلی نوسان بین ۳۹۰۰ تا ۴۲۰۰ دلار خارج کنند. از آنجا که طلا سود دورهای ایجاد نمیکند، افزایش نرخهای بهره هزینه فرصت نگهداری این فلز گرانبها را بالا میبرد و جذابیت آن را برای سرمایهگذاران کاهش میدهد.
همچنین براساس ابزار CME FedWatch، معاملهگران اکنون حدود ۷۱ درصد احتمال میدهند فدرالرزرو در نشست ماه سپتامبر نرخ بهره را افزایش دهد؛ این در حالی است که این احتمال هفته گذشته نزدیک به ۶۳ درصد بود.
***
اقتصاد کنیا در سهماه نخست سال ۲۰۲۶ شتاب گرفت و تولید ناخالص داخلی این کشور نسبت به مدت مشابه سال قبل 5.3 درصد رشد کرد که در مقایسه با رشد ۴ درصدی فصل قبل، نشاندهنده سریعترین آهنگ رشد اقتصادی از سهماهه پایانی سال ۲۰۲۴ تاکنون است.
شتاب گرفتن رشد اقتصادی کنیا حاصل بهبود عملکرد تقریبا تمامی بخشهای اقتصاد، بهویژه بخش کشاورزی بود. تولیدات کشاورزی که در سهماه پایانی سال گذشته ۱.۳ درصد کاهش یافته بود، در فصل نخست امسال با بهرهگیری از شرایط آبوهوایی مناسب ۴.۹ درصد افزایش یافت.
در این بخش، تولید چای معادل ۳.۱ درصد، تحویل نیشکر برابر با ۶.۲ درصد، تحویل شیر به کارخانههای فرآوری حدودا ۲.۲ درصد و صادرات گلهای شاخهبریده به میزان ۴.۳ درصد رشد کرد؛ هرچند کاهش تولید قهوه بخشی از این دستاوردها را محدود کرد.
علاوه بر کشاورزی، بخشهای خدمات اقامتی و غذایی با رشد ۱۴.۷ درصدی، معدن و استخراج با ۹.۱ درصد، ساختمان با ۶.۶ درصد، خدمات مالی و بیمه با ۶.۳ درصد و فناوری اطلاعات و ارتباطات با ۵ درصد از دیگر محرکهای اصلی رشد اقتصادی کنیا در این دوره بودند.
***
رئیس بانک مرکزی ترکیه اعلام کرد این نهاد پیش از ازسرگیری روند کاهش نرخ بهره، منتظر شواهد بیشتری از تداوم افت تورم و روشنتر شدن وضعیت جنگ در خاورمیانه است. به گفته منابع آگاه، فاتح کاراهان در نشست سرمایهگذاران که به میزبانی جیپیمورگان در استانبول برگزار شد، تاکید کرد تصمیمهای سیاست پولی همچنان بر اساس دادههای جدید و بهصورت جلسهبهجلسه اتخاذ خواهد شد. بر اساس این گزارش، کاراهان از ارائه هرگونه راهنمایی مشخص درباره نرخ بهره خودداری کرد، اما گفت اعضای کمیته سیاست پولی در حال بررسی زمان مناسب برای ازسرگیری کاهش نرخها هستند. به گفته منابع حاضر در نشست، سیاستگذاران در درجه نخست منتظر انتشار آمار تورم ماه ژوئیه هستند تا مشخص شود روند نزولی تورم ادامه دارد یا خیر. به گفته منابع آگاه، کاراهان تاکید کرده است که بانک مرکزی هیچ تصمیمی را بهصورت خودکار اتخاذ نخواهد کرد و هر نشست بهطور مستقل و بر اساس آخرین دادههای اقتصادی ارزیابی میشود. در صورت آغاز کاهش محدود سیاستهای انقباضی، سه گزینه روی میز بانک مرکزی قرار دارد. نخست بازگشت به تامین مالی از طریق نرخ بهره اصلی ۳۷ درصدی با ازسرگیری حراجهای ریپوی یکهفتهای، دوم ادامه تامین مالی از طریق نرخ وامدهی شبانه ۴۰ درصدی در کنار ازسرگیری عملیات ریپوی هفتگی و در نهایت کاهش نرخ وامدهی شبانه از ۴۰ درصد و حفظ آن بهعنوان نرخ اصلی تامین مالی.
